📖巴菲特
内在价值
内在价值是唯一理性的投资决策基准。
内在价值是企业在其剩余存续期内所能产出的现金的折现值。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
内在价值是企业在其剩余寿命中能产生的现金流的折现值。这是评估任何投资的唯一逻辑方法。
💎 关键洞见：巴菲特将内在价值定义为一家企业在其剩余生命周期内能产生的全部折现现金流。这不是一个精确数字，而是一个范围。纪律在于保守估算，只在价格明显低于这个范围时才买入——为自己的估算误差留出安全边际。
AI 深度分析
通过 AI 对话获取个性化见解和实践指导
❓ 为什么重要
计算内在价值需要：1.预测未来自由现金流 2.选择合适的折现率 3.估算企业的持续经营年限
🎯 如何实践
巴菲特使用长期国债利率作为折现率基准，更倾向于直接将风险反映在现金流预测中（保守估计），而不是用高折现率。
⚠️ 常见误区
内在价值不能精确计算 - 它是一个范围估计，"宁愿模糊地正确，也不要精确地错误"
P/E、P/B等指标不是内在价值 - 这些只是估值的参考指标
📚 实际案例
1
喜诗糖果 (1972)
以2500万美元收购，当时税前利润400万
✨ 结果：到2022年，喜诗累计为伯克希尔贡献超20亿美元现金
💡 教训：品牌定价权能持续几十年