📖格雷厄姆
盈利增长
要求十年内每股盈利至少增长三分之一，以确认企业具有真正的前进动力。
过去十年，每股收益应至少增长三分之一。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
过去10年每股收益至少增长三分之一。
💎 关键洞见：这一增长要求确保你不会买入停滞或衰退的企业。十年增长三分之一约等于年均3%的增长率，这是一个适度的门槛，能过滤掉恶化中的公司，同时对稳健的企业来说完全可以达到。它确认了最低限度的活力，而不要求投机性的增长率。
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❓ 为什么重要
盈利增长是公司健康发展的标志。
🎯 如何实践
计算10年盈利增长率，寻找持续增长的公司。
⚠️ 常见误区
增长不需要每年都发生
但长期趋势应该向上
📚 实际案例
1
通用电气盈利稳步增长期投资 (1950)
二战后通用电气在家电与工业设备领域盈利持续增长，格雷厄姆依据多年稳定盈利纪录与温和增长率，按收益折现评估其价值远高于市价，逐步建仓并长期持有
✨ 结果：公司盈利与股息持续上升，估值向合理区间回归，为格雷厄姆和其学生带来显著超额收益
2
全国炼油公司盈利恢复与扩张 (1948)
战后能源需求上升，全国炼油公司油品需求旺盛导致盈利逐年恢复并增长，格雷厄姆注意到其市盈率低于盈利增长前景，认为安全边际充足而买入股票
✨ 结果：随盈利与分红同步提升，股价逐步重估翻倍以上，成为格雷厄姆低估值加盈利增长策略的代表案例