📖格雷厄姆
安全边际
安全边际完全取决于你以低于内在价值多少的价格购入资产。
安全边际始终取决于支付的价格。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
安全边际是价值投资的核心概念，是买入价格与内在价值之间的差距。
💎 关键洞见：安全边际是格雷厄姆最核心的概念。它为分析错误、不可预见的事件和运气不佳提供缓冲。价格相对于计算价值越低，安全边际越宽。永远不要将优质公司等同于安全投资——安全性始终是价格的函数。
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❓ 为什么重要
安全边际保护你免受分析错误、意外事件和市场波动的影响。
🎯 如何实践
只在价格显著低于估计价值时买入，差距越大越安全。
⚠️ 常见误区
内在价值难以精确计算
安全边际是对不确定性的缓冲
📚 实际案例
1
GEICO保险 (1948)
格雷厄姆在GEICO市值远低于内在价值时大量买入
✨ 结果：获得巨大回报