永远不要投资于你无法用简单术语解释的企业。如果你不能描述为什么一家公司有价值，你就不够了解它。
寻找有特定催化剂将释放价值的投资。没有催化剂，即使便宜的股票也可能无限期地保持低估。
投资者最大的敌人是他自己。恐惧、贪婪、后悔和骄傲造成的损失比任何经济事件都多。掌控你的情绪以掌控市场。
了解陷阱投资者的常见行为偏差：锚定、确认偏差、损失厌恶和从众。意识是预防的第一步。
独立思考。群体在极端时往往是错误的，跟随大众意见是通往平庸回报的可靠道路。形成你自己知情的看法。
市场存在是为了服务你，而不是指导你。利用市场价格为你服务——当市场提供便宜货时买入，当它提供溢价时卖出。
市场在人类情绪驱动下循环运动。了解你在周期中的位置有助于你为接下来会发生什么做准备并相应定位。
在短期内，市场是投票机；在长期内，它是称重机。价格可以与价值大幅偏离，但最终会趋同。
系统化的投资方法消除情绪并确保一致性。记录你的过程，遵循你的规则，并定期回顾。
使用投资清单确保你不会跳过关键步骤。航空式清单防止投资分析中代价高昂的疏忽。
回顾每个投资决策——盈利和亏损——以改进你的系统。最好的投资者把投资当作一门可以不断完善的工艺。
永远不要为证券支付过高价格，无论故事多么令人兴奋。你支付的价格决定了你的回报。估值中的纪律是投资成功的基础。
在投资之前始终估算企业的内在价值。将价格与价值进行比较，而不是价格与过去的价格。价格与价值之间的差距就是利润所在。
在估值中使用保守的假设。乐观的预测会导致支付过高。低估价值然后被惊喜好过高估然后失望。
投资于拥有持久竞争优势、强劲现金流和管理层诚信的企业。优质企业随时间复合财富并降低下行风险。
投资前，识别护城河——保护企业免受竞争对手侵害的可持续竞争优势。没有护城河意味着没有长期优势。
最成功的投资者留在他们的能力圈内。知道你理解什么并抵制冒险超出它的诱惑。
表面的知识在投资中是危险的。在你关注的领域培养深厚的专业知识。真正的理解意味着知道什么可能出错。
随着时间推移逐步扩展你的能力圈。每个新的专业领域都增加潜在机会，但只有在彻底掌握后才有效。
市场由恐惧和贪婪驱动。有纪律的投资者利用这些情绪而不是被它们控制。情感控制是关键的竞争优势。
理解群体心理至关重要。当每个人都同意时，机会通常已经过去。最好的行动时机是当群体最恐惧或最自信的时候。
最好的投资往往令人不舒服，因为它们与流行观点相悖。如果每个人都喜欢一只股票，它可能被高估了。如果每个人都讨厌它，去调查。
在考虑你能赚多少之前，先考虑你能损失多少。风险管理不是完全避免风险，而是理解和控制它。
你的仓位大小应该反映你的信念和涉及的风险。永远不要押注到一个错误就能摧毁你的投资组合。
在一个痴迷于季度业绩的世界里，耐心是终极竞争优势。伟大的投资往往需要数年才能完全发挥。
复利是世界第八大奇迹。理解它的人赚取它；不理解的人支付它。时间是投资中最宝贵的资产。
以十年为单位思考，而不是以天为单位。市场奖励耐心的资本，惩罚不耐烦。投资中的大部分收益来自于坐着等待。
投资的首要规则：只在价格显著低于你对内在价值的保守估计时买入。这为防范错误建立了保护。
股市是一个不会被判三振出局的比赛。你不必对每个球挥棒。等待最肥的球——提供卓越风险回报的机会。
永远不要投资你不完全理解的任何东西。彻底的研究是每一个稳健投资决策的基础。
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