大师们会怎么说
熊市是财富创造之地，尽管感觉像是财富毁灭之地。熊市感受和它实际代表之间的差距是投资中最重要的概念之一。
巴菲特最伟大的投资都是在熊市和危机中做出的。1963年色拉油丑闻期间买入美国运通，1973-74年熊市大量投资华盛顿邮报，2008年金融危机向高盛和通用电气投入数十亿。"无论是袜子还是股票，我喜欢在打折时购买优质商品。"
关键洞见：熊市不会改变伟大企业的价值——只改变价格。这不是复杂的金融理论——是应用于投资的基本购物逻辑。
芒格通过机会成本的视角看熊市。牛市中一切昂贵，熊市中有吸引力的机会大幅扩展。
马克斯提供了关键的心理框架：熊市通常过度下跌，恐惧自我强化。能在这些时刻将价格与价值分离的投资者有巨大优势。
历史记录是明确的。每次熊市最终都结束了，随后的复苏都推动价格到新高。
你的行动计划
1. 在正常时期维持现金"弹药库"，保持10-20%现金
2. 提前创建熊市购物清单，确定想拥有的企业及有吸引力的价格
3. 分阶段投资而非试图抓住精确底部
4. 将质量放在首位，熊市是以折扣价买最好企业的时机
5. 重新构建心理叙事："我在以折扣价购买未来财富"
2. 提前创建熊市购物清单，确定想拥有的企业及有吸引力的价格
3. 分阶段投资而非试图抓住精确底部
4. 将质量放在首位，熊市是以折扣价买最好企业的时机
5. 重新构建心理叙事："我在以折扣价购买未来财富"
引用溯源信息
- 规范链接：https://keeprule.com/zh/scenarios/how-to-invest-during-bear-market
- 内容语言：zh (requested: zh)
- 最近更新：2026-02-12
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