高通胀时期如何投资

通胀是大多数投资者低估的无声财富毁灭者。虽然市场崩盘上头条并引发恐慌，但通胀每天都在悄无声息地侵蚀你的购买力。理解如何在通胀时期投资对于保存和增长实际财富至关重要。

沃伦·巴菲特称通胀是远比国会制定的任何税收更具毁灭性的税。与所得税不同，通胀同时对你的储蓄、投资和日常开支征税。如果通胀率即使在适度水平运行，今天存下的一美元在十年后将买到明显更少的东西。在3%的年通胀率下，你的购买力在24年内减半。

巴菲特的解决方案一如既往地实用：拥有有定价权的企业。能够在不失去客户的情况下提价的公司——想想消费必需品品牌、有受监管费率增长的公用事业公司，以及具有强大网络效应的企业——将通胀转嫁给客户，同时维持或扩大利润率。可口可乐可以提高价格，消费者仍然购买。这种定价权是终极通胀对冲工具。

查理·芒格将此扩展到他所谓的"收费桥"企业：位于经济关键节点并无论通胀如何都收取费用的公司。信用卡网络、证券交易所和基础软件平台都具有这一特征。

霍华德·马克斯警告不要采用流行但被误导的策略——购买黄金作为通胀对冲。虽然黄金在很长时期内历史上保持了购买力，但它不产生收入、不产生股息、也不产生增长。生产性资产——产生现金流的企业——在每个通胀环境中都在数学上优于非生产性资产。

以下是你的抗通胀投资策略：

你的行动计划

总结

最好的通胀对冲是拥有能够比成本上升更快提价的优秀企业。