Ce que diraient les maîtres
C'est l'un des dilemmes les plus universels en investissement, et la vérité honnête est humble : personne ne sait où est le plancher. Ni les gérants de hedge funds, ni les économistes, ni les commentateurs télévisés, et certainement pas les commentateurs anonymes sur les réseaux sociaux qui prétendent le contraire.
Essayer d'attraper le prix le plus bas absolu est une forme de market timing que même les investisseurs professionnels les plus sophistiqués ne peuvent pas réaliser de manière constante. Seth Klarman, qui a généré des rendements exceptionnels pendant des décennies, reformule utilement la question : arrêtez d'essayer d'acheter au plus bas et concentrez-vous sur l'achat à un prix offrant un rendement ajusté au risque attractif. Une action n'a pas besoin d'être à son plus bas absolu pour être un bon investissement -- elle doit juste être significativement en dessous de ce que vous estimez être sa valeur.
Warren Buffett renforce cela avec sa célèbre analogie du baseball : en investissement, il n'y a pas de strikes automatiques. Vous n'avez pas à frapper chaque balle. Si une action est attractivement valorisée en ce moment, vous n'avez pas besoin d'attendre qu'elle devienne encore moins chère. Inversement, si elle n'est pas clairement sous-évaluée, il n'y a rien de mal à garder des liquidités et à attendre une meilleure opportunité.
Howard Marks enseigne que de bonnes décisions peuvent produire de mauvais résultats à court terme, et de mauvaises décisions peuvent produire de bons résultats à court terme. Ce qui compte, c'est la qualité de votre processus, pas le fait d'avoir acheté au point le plus bas exact.
Voici une approche pratique qui élimine totalement les devinettes :
Votre Plan d'Action
2. Achetez la première part aux prix actuels si la valorisation est attractive.
3. Fixez des niveaux de prix pour les achats suivants -- par exemple, achetez la part suivante si l'action baisse de 10-15% supplémentaires.
4. Acceptez que si l'action monte immédiatement, vous avez toujours une position profitable, juste plus petite.
5. Évaluez les fondamentaux de l'entreprise, pas le graphique boursier, pour chaque décision d'achat.
En Résumé
La moyenne d'achat n'est pas un signe d'indécision -- c'est une stratégie disciplinée qui réduit les regrets et améliore les prix d'entrée moyens.
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- Last Updated: 2026-02-12
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Principes applicables
"Most investors are primarily oriented toward return. We are primarily oriented toward risk. Return will take care of itself if we manage risk well."Lire le principe complet →
"The stock market is a no-called-strike game. You don't have to swing at everything — you can wait for your pitch."Lire le principe complet →
"First-level thinking says, 'It's a good company; let's buy the stock.' Second-level thinking says..."Lire le principe complet →
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