Devrais-je vendre mes actions avant une récession ?

Cette question revient chaque annee, et Peter Lynch a quantifie les degats : plus d'argent a ete perdu par des investisseurs se preparant a des baisses que dans les baisses elles-memes. Reflechissez bien a cela. Le fait d'essayer d'eviter les pertes par le timing du marche a historiquement cause des pertes plus importantes que simplement endurer les baisses.

Warren Buffett considere les previsions economiques inutiles pour les decisions d'investissement. Meme si vous predisez correctement une recession -- ce qui est extraordinairement difficile, puisque les economistes professionnels manquent la plupart des recessions jusqu'a ce qu'elles aient deja commence -- vous devez ensuite synchroniser parfaitement votre reentree. Manquer les 10 meilleurs jours de negociation d'une decennie reduit vos rendements d'environ la moitie. Ces meilleurs jours surviennent presque toujours pendant ou immediatement apres les pires periodes, exactement quand les investisseurs craintifs restent en liquide.

La sagesse de John Templeton sur les cycles de marche est instructive : au moment ou les craintes de recession sont generalisees, les marches ont souvent deja integre une grande partie de la baisse. C'est parce que les marches boursiers sont prospectifs. Ils declinent par anticipation de la faiblesse economique, pas en reponse a elle. Au moment ou la recession est officiellement declaree, les marches ont souvent deja commence a se redresser.

Ray Dalio adopte une approche structurelle : plutot que d'essayer de predire les recessions, construisez un portefeuille concu pour bien fonctionner dans n'importe quel environnement economique. Sa strategie tout-temps equilibre les actifs de croissance avec des couvertures contre l'inflation et une protection contre la deflation, reduisant le besoin de prendre des decisions de timing.

Howard Marks offre la perspective la plus pratique : la question n'est pas "devrais-je vendre des actions avant une recession" mais "est-ce que je possede des entreprises qui peuvent survivre et prosperer pendant une recession ?" Si la reponse est oui, une recession n'est pas une raison de vendre. Si la reponse est non, vous devriez vendre independamment de la venue d'une recession -- parce que vous possedez des entreprises fragiles qui finiront par avoir des problemes.

Au lieu de vendre avant une recession prevue, faites un test de resistance a votre portefeuille :

Votre Plan d'Action

En Résumé

Arretez d'essayer de predire les recessions et commencez a construire un portefeuille qui ne necessite pas de predictions.