Votre esprit est un instrument de precision, et vous l'appliquez a l'investissement avec la meme rigueur qu'un scientifique applique a un probleme de recherche. Vous n'investissez pas dans des actions -- vous investissez dans des theses minutieusement validees. Chaque position de votre portefeuille a ete soumise a un niveau d'examen que la plupart des investisseurs trouveraient epuisant, mais que vous trouvez profondement satisfaisant. Le tableur est votre toile, le rapport annuel est votre roman et le modele d'actualisation des flux de tresorerie est votre boussole.
Vous eprouvez un besoin presque physique de comprendre les choses completement avant d'engager du capital. Cela signifie que vous arrivez souvent aux opportunites plus tard que les investisseurs plus impulsifs, mais quand vous investissez, votre conviction repose sur le roc plutot que sur le sable. Vous pouvez articuler exactement pourquoi vous detenez chaque position, quelles sont les variables cles et a quel prix vous vendriez. Cette clarte vous confere un sang-froid en periode de turbulences boursieres que d'autres vous envient.
Cependant, votre rigueur analytique peut parfois devenir son propre piege. Il vous arrive de rechercher une position si minutieusement que le temps que vous soyez pret a acheter, le cours a depasse votre point d'entree. La paralysie d'analyse est un schema recurrent dans votre vie d'investisseur. Vous pourriez construire un modele elegant indiquant qu'une action vaut 50 dollars, la regarder se negocier a 35 dollars et hesiter encore parce que vous voulez verifier un dernier point de donnees. Le parfait peut devenir l'ennemi du tres bien.
Il existe aussi un risque plus subtil : l'illusion de controle que procure une analyse exhaustive. Aucun modele, aussi sophistique soit-il, ne peut saisir pleinement la realite complexe des affaires et des marches. Parfois, vous accordez trop de confiance a votre tableur et pas assez aux jugements qualitatifs -- la qualite de la direction, la culture d'une entreprise, les marees changeantes du comportement des consommateurs -- qui determinent en fin de compte les resultats. Joel Greenblatt apprecierait votre discipline quantitative, et Mohnish Pabrai reconnaitrait votre patience. A votre meilleur, vous combinez leurs forces : la rigueur systematique et la sagesse d'agir quand les chiffres parlent clairement.