安全边际的概念和分散投资原则之间有着紧密的逻辑联系。即使有安全边际，单只证券也可能表现不佳。
当前价格不应超过最近报告的账面价值的1.5倍。适度低的市净率是防御型投资者的另一个标准。
当投资者的股票上涨到价格不再代表相对于其内在价值的便宜货时，投资者应该卖出。
我们建议投资者的普通股投资组合应通过对每个持仓应用适当的标准来测试质量。定期审查和再平衡是必不可少的。
想象你有一个叫市场先生的合伙人，他每天以不同的价格提出买入或卖出股票。有时他的价格是合理的，但通常他的价格高得离谱或低得离谱。你完全可以忽略他。
股票的内在价值是由事实证明的价值——资产、盈利、股息和明确的前景。这个价值独立于市场价格。
面对估计未来增长的需要，我准备采用大约50%的安全边际作为经验法则。安全边际的功能是使对未来的准确估计变得不必要。
投资者不能仅凭结果来审慎地判断管理层。他必须观察管理层的品格、诚实度以及对股东的对待方式。
个人投资者应始终以投资者而非投机者的身份行事。当投资最像经商时，它是最明智的。
要有你知识和经验的勇气。如果你从事实中得出了结论，如果你知道你的判断是正确的，就按照它行动——即使其他人可能犹豫或不同意。
我们建议使用量化标准选择股票：盈利收益率、股息记录、资产负债表实力以及适度的市盈率。
真正的投资者在下跌市场中做得最好，因为他在寻找价值。股票的真正机会出现在它们暂时不被市场看好的时候。
我们建议作为最低要求，总权益至少应为总资本的一半，总流动资产至少应等于总流动负债。
无法控制自己情绪的人不适合从投资过程中获利。投资者的主要问题——甚至是他最大的敌人——很可能是他自己。
你并不会因为大众不同意你就是错的。你是对的是因为你的数据和推理是对的。
市场是为你服务的，不是来指导你的。因为市场下跌就卖出是愚蠢的。真正的投资者不会向市场先生投降。
短期内市场是投票机，但从长远来看它是称重机。价格最终会趋向价值，但时机是不可预测的。
聪明的投资者是一个现实主义者，他卖给乐观主义者，从悲观主义者那里买入。当投资最像经商时，它是最成功的。
防御型投资者将主要精力放在避免严重错误或损失上。进取型投资者将花时间和精力选择既稳健又比一般水平更有吸引力的证券。
没有任何资产好到不会因为买入价格太高而成为糟糕的投资。也很少有资产差到不会在足够便宜时成为好的投资。
在别人绝望卖出时买入，在别人贪婪买入时卖出，需要最大的勇气，也能获得最大的回报。
第一层思维说：'这是一家好公司，让我们买入股票。'第二层思维说：'这是一家好公司，但每个人都认为它是一家伟大的公司，其实不是。所以股票被高估和定价过高了，让我们卖出。'
最大的投资错误不是来自信息或分析因素，而是来自心理因素。不考虑价格地买入品质与不考虑品质地买入价格一样危险。
高质量资产可能是有风险的，低质量资产可能是安全的。重要的不是你买什么，而是你付多少钱。风险意味着可能发生的事情比将要发生的事情更多。
最重要的事情是意识到你不知道什么。我们必须实践防御性投资，因为许多结果是由运气控制的。
第一层思维是简单和肤浅的，几乎每个人都能做到。第二层思维是深入、复杂和曲折的。第一层和第二层思维之间的工作量差异显然是巨大的。
投资需要找到风险回报比偏向你的情况。成功不取决于你买了什么，而取决于你为此付了多少钱。
对某件事是正确的完全不等于在正确的时间对它是正确的。你可以对某样东西的价值判断正确，但如果你太早了仍然会亏钱。
风险意味着可能发生的事情比将要发生的事情更多。我担心的风险是永久损失的可能性。其他一切只是价格波动。
规则一：大多数事物都是周期性的。规则二：当其他人忘记规则一时，一些最大的盈利和亏损机会就出现了。
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